Que: Discuss key aspects of U.S. Dollar's Global Dominance. How do initiatives like the internationalisation of the Indian rupee and the rise of non-traditional reserve currencies challenge the dominance of US dollar, and what potential implications could this have for the global economic order?
(GS 2 and 3; 15 Marks; 250 Words)
प्रश्न. अमेरिकी डॉलर के वैश्विक प्रभुत्व के प्रमुख पहलुओं पर चर्चा करें। भारतीय रुपये के अंतर्राष्ट्रीयकरण और गैर-पारंपरिक आरक्षित मुद्राओं के उदय जैसी पहल अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व को कैसे चुनौती देती हैं, और वैश्विक आर्थिक व्यवस्था के लिए इसके क्या संभावित निहितार्थ हो सकते हैं?
(जीएस 2 और 3; 15 अंक; 250 शब्द)
Approach:
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Introduction: Describe dollarisation and de-dollarisation
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Body: U.S. Dollar's Global Dominance; Challenges to dollar dominance and its potential implications
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Conclusion: Write a relevant conclusion by summarising the answer.
Introduction:
Dollarisation is the process by which a country decides to recognize the U.S. dollar (stronger currency) as a medium of exchange alongside or in place of its domestic currency. De-dollarisation is the process of reducing dependence on the dollar.
Dominance of US Dollar:
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Reserve Currency Status: Central banks worldwide hold a significant portion of their reserves in U.S. dollars.
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Global Trade: The dollar is dominant for transactions between non-U.S. exporters and importers.
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Commodity Pricing
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Commodities such as oil and gold are typically denominated in U.S. dollars, as are benchmark futures such as Brent.
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Gulf oil producers peg their currencies to the dollar to avoid risk from fluctuations when invoicing their sales.
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Economic Power: The dollar’s role allows the U.S. to exert significant influence, exemplified by sanctions like those imposed on Iran and Russia, where access to dollars was curtailed.
Challenges to Dollar Dominance:
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De-Dollarisation Trends
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Countries such as China and Russia are increasingly using the Chinese renminbi (RMB) for trade.
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The BRICS bloc is exploring the possibility of creating a new common currency to reduce their dependence on the U.S. dollar.
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Rise in use of Non-Traditional Reserve Currencies
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According to the IMF there is a gradual decline in the US dollar’s share of central bank and government foreign reserves.
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This has been accompanied by a rise in the share of non-traditional reserve currencies, including the Australian dollar, Canadian dollar, Chinese renminbi, South Korean won, Singaporean dollar, and the Nordic currencies.
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Internationalisation of Rupee
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India has undertaken measures to internationalize the rupee, driven by geopolitical shifts and trade dependencies.
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Rupee-Based Trade Settlement: The RBI initiated policies to allow global trade invoicing and payments in rupees, reducing dollar dependence.
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Gold Accumulation: India has ramped up gold purchases and repatriation to mitigate foreign currency risks.
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Implications for the Global Economic Order:
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Erosion of U.S. Influence: Reduced reliance on the dollar may diminish the U.S.’s economic leverage.
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Increased Multipolarity: A more diverse financial system could emerge, driven by regional currencies and reduced centrality of the U.S. dollar.
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Volatility Risks: Transitioning away from a dollar-centric system might introduce short-term instability in global markets.
Conclusion:
While the U.S. dollar remains dominant, the rise of non-traditional reserve currencies, de-dollarisation trends, and efforts like the internationalization of the rupee highlight a shift in the global financial landscape. These changes could reshape international trade dynamics and challenge existing power structures in the years to come.
दृष्टिकोण:
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परिचय: डॉलराइज़ेशन और डी-डॉलराइज़ेशन का संक्षिप्त वर्णन करें।
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मुख्य भाग: यू.एस. डॉलर का वैश्विक प्रभुत्व; डॉलर के प्रभुत्व के लिए चुनौतियाँ और इसके संभावित निहितार्थ।
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निष्कर्ष: उत्तर का सारांश देकर एक प्रासंगिक निष्कर्ष प्रस्तुत करें।
परिचय:
डॉलराइज़ेशन (डॉलरीकरण) वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा कोई देश यू.एस. डॉलर (मजबूत मुद्रा) को अपनी घरेलू मुद्रा के साथ या उसके स्थान पर विनिमय के माध्यम के रूप में मान्यता देने का निर्णय लेता है। डी-डॉलराइज़ेशन डॉलर पर निर्भरता कम करने की प्रक्रिया है।
यू.एस. डॉलर का प्रभुत्व:
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आरक्षित मुद्रा की स्थिति: दुनिया भर के केंद्रीय बैंक अपने भंडार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा यू.एस. डॉलर में रखते हैं।
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वैश्विक व्यापार: गैर-यू.एस. निर्यातकों और आयातकों के बीच लेन-देन के लिए डॉलर प्रमुख है।
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कमोडिटी मूल्य निर्धारण
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तेल और सोने जैसी वस्तुओं को आम तौर पर यू.एस. डॉलर में मूल्यांकित किया जाता है, जैसे कि ब्रेंट जैसे बेंचमार्क वायदा।
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खाड़ी के तेल उत्पादक अपनी बिक्री का चालान बनाते समय उतार-चढ़ाव के जोखिम से बचने के लिए अपनी मुद्राओं को डॉलर से जोड़ते हैं।
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आर्थिक शक्ति: डॉलर की भूमिका अमेरिका को महत्वपूर्ण प्रभाव डालने की अनुमति देती है, जिसका उदाहरण ईरान और रूस पर लगाए गए प्रतिबंधों से मिलता है, जहाँ डॉलर तक पहुँच सीमित कर दी गई थी।
डॉलर के प्रभुत्व के लिए चुनौतियाँ:
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डी-डॉलराइज़ेशन ट्रेंड
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चीन और रूस जैसे देश व्यापार के लिए चीनी रेनमिनबी (RMB) का उपयोग तेज़ी से कर रहे हैं।
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ब्रिक्स समूह अमेरिकी डॉलर पर अपनी निर्भरता कम करने के लिए एक नई आम मुद्रा बनाने की संभावना तलाश रहा है।
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गैर-पारंपरिक रिजर्व मुद्राओं के उपयोग में वृद्धि
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आईएमएफ के अनुसार केंद्रीय बैंक और सरकारी विदेशी भंडार में अमेरिकी डॉलर की हिस्सेदारी में धीरे-धीरे गिरावट आ रही है।
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इसके साथ ही ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, कनाडाई डॉलर, चीनी रेनमिनबी, दक्षिण कोरियाई वॉन, सिंगापुर डॉलर और नॉर्डिक मुद्राओं सहित गैर-पारंपरिक रिजर्व मुद्राओं की हिस्सेदारी में भी वृद्धि हुई है।
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रुपए का अंतर्राष्ट्रीयकरण
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भारत ने भू-राजनीतिक बदलावों और व्यापार निर्भरताओं के कारण रुपए के अंतर्राष्ट्रीयकरण के लिए कदम उठाए हैं।
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रुपया-आधारित व्यापार निपटान: RBI ने वैश्विक व्यापार चालान और भुगतान रुपए में करने की अनुमति देने के लिए नीतियों की शुरुआत की, जिससे डॉलर पर निर्भरता कम हुई।
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सोने का संचयन: भारत ने विदेशी मुद्रा जोखिमों को कम करने के लिए सोने की खरीद और प्रत्यावर्तन को बढ़ाया है।
वैश्विक आर्थिक व्यवस्था के लिए निहितार्थ:
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अमेरिकी प्रभाव का क्षरण: डॉलर पर निर्भरता कम होने से अमेरिका का आर्थिक लाभ कम हो सकता है।
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बहुध्रुवीयता में वृद्धि: क्षेत्रीय मुद्राओं और अमेरिकी डॉलर की कम केंद्रीयता के कारण एक अधिक विविध वित्तीय प्रणाली उभर सकती है।
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अस्थिरता जोखिम: डॉलर-केंद्रित प्रणाली से दूर जाने से वैश्विक बाजारों में अल्पकालिक अस्थिरता आ सकती है।
निष्कर्ष:
यद्यपि अमेरिकी डॉलर प्रमुख बना हुआ है, लेकिन गैर-पारंपरिक आरक्षित मुद्राओं का उदय, डी-डॉलराइज़ेशन रुझान और रुपये के अंतर्राष्ट्रीयकरण जैसे प्रयास वैश्विक वित्तीय परिदृश्य में बदलाव को उजागर करते हैं। ये परिवर्तन आने वाले वर्षों में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार गतिशीलता को नया रूप दे सकते हैं और मौजूदा शक्ति संरचनाओं को चुनौती दे सकते हैं।
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