Que. What do you understand by the term inflation? Examine the linkages between inflation and a country's economic growth.
(GS-3, Economy, 150 words, 10 marks)
प्रश्न : मुद्रास्फीति से आप क्या समझते हैं? मुद्रास्फीति और देश की आर्थिक विकास के बीच संबंधों का उल्लेख करें।
(जीएस-3, अर्थव्यवस्था, 150 शब्द, 10 अंक)
Approach:
- Introduce your answer by defining inflation.
- In the body, mention linkages between inflation and economic growth.
- Conclude your answer appropriately.
Model Answer:
Inflation refers to a rise in prices, which can be translated as the decline of purchasing power over time. The rate at which purchasing power drops can be reflected in the average price increase of a basket of selected goods and services over some period of time. The rise in prices, which is often expressed as a percentage, means that a unit of currency effectively buys less than it did in prior periods.
Linkages between inflation and economic growth:
- Inflation feeds on itself when it is high: A little inflation can signal a healthy economy. As such, it's not something that's likely to cause inflation expectations to rise. But expectations of future inflation will begin to rise accordingly when the inflation rate accelerates sharply and stays high. As those expectations rise, workers start demanding larger wage increases and employers pass those costs on by raising prices on output, setting off a wage-price spiral.
- Inflation Erodes Purchasing Power: This is inflation's primary and most pervasive effect. An overall rise in prices over time reduces the purchasing power of consumers since a fixed amount of money will afford progressively less consumption.
- Inflation raises interest rates: Governments and central banks have a powerful incentive to keep inflation in check. The approach has been to manage inflation using monetary policy. When inflation threatens to exceed a target, policymakers raise the minimum interest rate, driving borrowing costs higher across the economy by constraining the money supply. Higher borrowing costs eventually slow borrowing and thus economic activity and economic growth.
- Inflation lifts economic growth & employment only in the short term: Higher inflation can lead to faster economic growth in the short term. As a result, unemployment often declines at first as inflation climbs. Historical observations of the inverse correlation between unemployment and inflation led to the development of the Phillips curve expressing the relationship.
- Inequality in income distribution increases: During inflation, businessmen and entrepreneurs experience an increase in profits. On the other hand, people belonging to fixed-income groups experience a decline in their real income. Hence, economic growth in a country remains inequitable.
- Impact on economic planning: When inflation rises, the prices of goods, raw materials, and factor services increase. Due to this, the government has to spend more money to complete any investment project taken up during the planning period. If the government does not manage to increase its financial resources through savings or taxation, it disturbs the entire planning process.
- Inflation is beneficial for certain sectors: If a company earns higher profits, which is possible during inflation, it can declare dividends to its shareholders. Thus, the shareholders can experience a rise in their dividend income during inflationary periods. Similarly, energy sector equities and real estate investment trusts (REITs) have historically outperformed during episodes of high or rising inflation.
Inflation can be both a blessing and a curse. According to economists, low, stable, and most importantly predictable inflation is good for an economy. Moreover, knowing that prices will be slightly higher in the future gives consumers an incentive to make purchases sooner, which boosts economic activity. However, very high inflation impacts the cost of living for the common public, which ultimately leads to a deceleration in economic growth.
दृष्टिकोण:
- मुद्रास्फीति को परिभाषित करते हुए अपना उत्तर प्रस्तुत करें।
- मुख्य भाग में मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के बीच संबंधों का उल्लेख करें।
- अपना उत्तर उचित तरीके से समाप्त करें।
मॉडल उत्तर:
मुद्रास्फीति का तात्पर्य कीमतों में वृद्धि से है, जिसका अनुवाद समय के साथ क्रय शक्ति में गिरावट के रूप में किया जा सकता है। जिस दर पर क्रय शक्ति गिरती है वह कुछ समय अवधि में चयनित वस्तुओं और सेवाओं की टोकरी की औसत कीमत वृद्धि में प्रतिबिंबित हो सकती है। कीमतों में वृद्धि, जिसे अक्सर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, का मतलब है कि मुद्रा की एक इकाई प्रभावी रूप से पिछले अवधियों की तुलना में कम खरीदती है।
मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के बीच संबंध:
- जब मुद्रास्फीति अधिक होती है, तो यह स्वयं ही सक्रिय हो जाती है: आंशिक मुद्रास्फीति एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था का संकेत दे सकती है। इस प्रकार, यह कोई ऐसी चीज़ नहीं है, जिससे मुद्रास्फीति की उम्मीदें (Inflation expectations) बढ़ने की संभावना है। लेकिन भविष्य में मुद्रास्फीति की उम्मीदें उसी के अनुसार बढ़ने लगेंगी, जब मुद्रास्फीति की दर तेजी से बढ़ेगी और ऊंची रहेगी। जैसे-जैसे वे उम्मीदें बढ़ती हैं, कर्मचारी बड़ी वेतन वृद्धि की मांग करना शुरू कर देते हैं और नियोक्ता उत्पादन पर कीमतें बढ़ाकर उन लागतों को पार कर जाते हैं, जिससे मजदूरी-मूल्य सर्पिल (wage-price spiral) स्थापित हो जाता है।
- मुद्रास्फीति क्रय शक्ति को ख़त्म करती है: यह मुद्रास्फीति का प्राथमिक और सबसे व्यापक प्रभाव है। समय के साथ कीमतों में समग्र वृद्धि से उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति कम हो जाती है, क्योंकि एक निश्चित राशि से धन की खपत उत्तरोत्तर कम होती जाएगी।
- मुद्रास्फीति से ब्याज दरें बढ़ती हैं: सरकारों और केंद्रीय बैंकों के पास मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए एक शक्तिशाली प्रोत्साहन है। यह दृष्टिकोण रहा है कि मौद्रिक नीति का उपयोग करके मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जाए। जब मुद्रास्फीति एक लक्ष्य से अधिक होने की आशंका होती है, तो नीति निर्माता न्यूनतम ब्याज दर बढ़ा देते हैं, जिससे धन आपूर्ति में बाधा उत्पन्न होकर पूरी अर्थव्यवस्था में उधार लेने की लागत बढ़ जाती है। उच्च उधार लेने की लागत अंततः उधार लेने की गति को धीमा कर देती है और इस प्रकार आर्थिक गतिविधि और आर्थिक विकास में देरी होती है।
- मुद्रास्फीति केवल अल्पावधि में ही आर्थिक विकास और रोजगार को बढ़ाती है: उच्च मुद्रास्फीति अल्पावधि में तेजी से आर्थिक विकास का कारण बन सकती है। परिणामस्वरूप, जैसे ही मुद्रास्फीति बढ़ती है, बेरोजगारी अक्सर कम हो जाती है। बेरोज़गारी और मुद्रास्फीति के बीच व्युत्क्रम सहसंबंध के ऐतिहासिक अवलोकनों के कारण इस संबंध को व्यक्त करने वाले फिलिप्स वक्र का विकास हुआ।
- आय वितरण में असमानता बढ़ जाती है: मुद्रास्फीति के दौरान, व्यापारियों और उद्यमियों को मुनाफे में वृद्धि का अनुभव होता है। दूसरी ओर, निश्चित आय वर्ग के लोग अपनी वास्तविक आय में गिरावट का अनुभव करते हैं। इसलिए, किसी देश में आर्थिक वृद्धि असमान रहती है।
- आर्थिक योजना पर प्रभाव: जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो वस्तुओं, कच्चे माल और कारक सेवाओं की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसके कारण योजना अवधि के दौरान शुरू की गई किसी भी निवेश परियोजना को पूरा करने के लिए सरकार को अधिक धन खर्च करना पड़ता है। यदि सरकार बचत या कराधान के माध्यम से अपने वित्तीय संसाधनों को बढ़ाने का प्रबंधन नहीं करती है, तो यह पूरी योजना प्रक्रिया को बिगाड़ देती है।
- मुद्रास्फीति कुछ क्षेत्रों के लिए फायदेमंद है: यदि कोई कंपनी अधिक मुनाफा कमाती है, जो मुद्रास्फीति के दौरान संभव है, तो वह अपने शेयरधारकों के लिए लाभांश की घोषणा कर सकती है। इस प्रकार, मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान शेयरधारक अपनी लाभांश आय में वृद्धि का अनुभव कर सकते हैं। इसी तरह, ऊर्जा क्षेत्र के इक्विटी और रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (REIT) ने उच्च या बढ़ती मुद्रास्फीति की प्रस्थिति के दौरान ऐतिहासिक रूप से बेहतर प्रदर्शन किया है।
मुद्रास्फीति वरदान और अभिशाप दोनों हो सकती है। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, कम, स्थिर और सबसे महत्वपूर्ण पूर्वानुमानित मुद्रास्फीति किसी अर्थव्यवस्था के लिए अच्छी है। इसके अलावा, यह जानते हुए कि भविष्य में कीमतें थोड़ी अधिक होंगी, उपभोक्ताओं को जल्द खरीदारी करने के लिए प्रोत्साहन मिलता है, जिससे आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा मिलता है। हालाँकि, बहुत अधिक मुद्रास्फीति आम जनता के जीवनयापन की लागत को प्रभावित करती है, जिससे अंततः आर्थिक विकास में मंदी आती है।
Note:
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